油墨天气首次公开募股的道路崎岖不平:收入来源单一,客户、供应商和股东高度一致

墨迹天气的发展过程是无墨水的。成立于2010年,2016年收入2.2亿元,利润2000万元,日常生活2400万人。2016年12月,公司向创业板提交首次公开募股。2018年1月,公司收到中国证监会的反馈。随后,墨迹天气提交了最新的首次公开募股材料。 通过招股说明书,我们有机会分析油墨的竞争优势和挑战,并提出一些问题。 一、商业:壁垒正在逐步打破。如果大多数人在移动互联网刚刚起步时不理解它的业务逻辑,那么今天它的业务逻辑非常清晰,甚至可以说是“简单而粗糙” 墨云商业模式是互联网行业中典型的“免费+广告”模式 根据招股说明书,墨迹云的主要业务是基于移动互联网平台的气象信息服务和广告信息服务。它通过移动工具APPLication“inkblot weather APP”为用户提供免费天气预报、时间场景社区、生活信息和其他服务。它为各种商业广告客户提供基于移动互联网平台的广告营销服务,并通过向用户展示或推荐品牌广告和效果广告,向用户销售智能硬件和其他与气象信息服务相关的产品。 ink weather APP提供的核心服务可以理解为“天气查询”。气象数据主要来自北京气象局。当移动互联网刚刚起步的时候,这种应用削减的“痛点”是非常准确和有价值的。直接使用别人的数据也很聪明,这就是“借鸡生蛋”的模式。 油墨天气应用凭借其先发优势积累了大量用户并保持了高水平的活动,建立了自己的业务“壁垒” 在招股说明书中,我们看到墨云带走了暴风影音,值得购买等。作为行业中的可比对象,但董蜜的助手认为这是不合理的,因为:虽然暴风影音值得购买,但都属于工具应用,他们提供核心服务的数据要么是需要高价购买的内容,要么是来自用户累积使用的内容(UGC,PGC);然而,墨水天气提供核心服务所依赖的天气数据源是简单而直接的。世界上大多数国家的气象数据服务都是民生的基本服务。因此,获取气象数据并将其有效传输给用户的成本和障碍非常低,这也受到当局的欢迎。墨迹天气的可比对象应该是类似于公共汽车到达(公共汽车路线查询)的单一数据服务产品 油墨天气应用的“障碍”不在于产品和技术的独特优势,而在于“无利可图” 正如墨天气本身所说,“随着移动互联网在我国的广泛普及,人口红利逐渐消失,新进入者获取用户的成本不断增加,行业对用户规模形成了相对明显的障碍。” “如果您使用了油墨天气应用,您认为所谓的用户尺度屏障可靠吗?那我们先问问自己,然后回答。 董蜜的助手正在分析文章“好商店真的需要首次公开募股吗?”人们认为,“好产品商店的最大威胁不是来自赖艺这样的同行,而是来自电子商务。” “同样,墨天气最大的威胁不是像新浪天启通和中国天启通这样提供纯粹同质服务的产品,而是互联网巨头和硬件制造商在操作系统中预装或内置的天气服务,如苹果iOS系统的内置天气应用、华为天气、MIUI天气等。 这些预先安装的气象应用正在一步一步不可逆地蚕食墨水的份额 手机制造商的内置天气服务依靠手机的销售直接联系到用户,与操作系统的集成程度高,商业化程度低(很少有花哨的广告和推荐),给人一种简洁清新的感觉。 此外,随着各大手机硬件制造商推出自己的系统级个人智能助理,天气数据是个人智能助理服务的重要基础数据(例如,华为手机智能助理会提醒用户根据天气情况出行时要带雨伞和加衣服),天气服务将不可避免地成为各大手机硬件制造商的必需品。 二.清算:业绩良好,担忧不断。像大多数移动互联网初创企业一样,墨云也面临着“清算”的问题。从数字角度来看,过去的墨云流量取得了良好的效果。从2014年到2016年,墨云实现了116.89%的年复合增长率 然而,基于表面上光明的数据,董蜜的助手们认为,墨云面临的实现或收入挑战非常大:挑战1:单一收入来源墨云的招股说明书显示,从2014年到2017年第三季度有四个报告期,近95%的收入依赖于广告。 作为互联网产品,收入来源依赖于很大一部分广告收入是可以理解的。然而,过度依赖广告收入可能反映出商业逻辑本身的缺陷。 挑战2:缺乏场景、油墨、天气、APP广告服务提供几种流行效果广告、联盟广告等。 但是这些广告在哪里展示,它们是否违反了用户的使用习惯?毕竟,互联网产品的用户体验是其核心竞争力 ink weather APP提供的核心服务是“天气预报”,属于用户可以立即使用的服务。其广告方法是“在天气预报中插入广告”或“在广告中插入天气预报” 用户将在应用上停留多长时间以及他们将在天气相关界面上观看多长时间直接决定了广告的效果。 在2017年前三个季度,单个用户的平均每日使用时间为2分36秒。作为一种天气预报工具,它已经达到顶峰。 为了延长用户在应用上的停留时间,他们会尽最大努力添加各种功能,甚至提供“令人瞠目结舌”的内容来吸引用户的注意力。 然而,用户打开墨迹天气应用程序的目的是查看天气。你需要像洗车指数和穿衣指数这样麻烦的服务吗?这些是用户的真实需求还是墨水自己的一厢情愿?(如果你已经使用了油墨天气应用,我建议你放下手机考虑一下。这些索引是繁重的还是真正有用的?)油墨天气应用的核心业务服务限制了其广告收入的进一步增长空。天花板很明显。随着手机硬件制造商对ink weather APP用户壁垒的逐步瓦解,整体用户群已经见顶甚至逐渐下降,广告收入的增长令人担忧。 当然,油墨风暴并非没有考虑通过扩大产品线或核心服务来丰富收入渠道。我们将在第三部分详细阐述这一点。 挑战3:客户、供应商和股东高度一致2010年12月至2016年5月期间,墨风暴进行了多轮融资,包括阿里风险投资、创新工程以及盛大和腾讯背景机构。然而,正是这些机构给墨风暴带来了无尽的荣耀,也给其首次公开募股审计带来了巨大的风险。 招股说明书显示,油墨的客户、供应商和股东高度一致。 墨云的主要供应商是互联网推广服务提供商,如阿里巴巴、华为、腾讯等。墨云需要购买阿利尤诺斯、华为应用市场、腾讯英勇宝等推广服务。墨云的主要客户是广告商。然而,随着互联网广告系统的成熟,能够直接接收墨云的广告主比例有限。他们中的大多数仍然依赖联盟广告,最大的联盟广告运营商恰好是腾讯和阿里。 这就引出了这样一个问题,墨水是依赖股东资源的结果,还是纯粹靠股东自己的能力赚钱的结果。另一方面,大客户和大供应商的重叠将不可避免地导致资源交换比例的增加。 资源交换是互联网企业开展业务合作的常见方式。通常,广告或其他资源是为资源交换方彼此提供的,即每一方向另一方提供自己的渠道。双方不确认对方的收入和成本,也不会在没有现金结算的报表中反映出来。油墨风暴对收入数据的影响也在进一步加大。 三.未来:筹资和升级系统真的能提高粘性和现金流吗?根据招股说明书,油墨风暴筹集的资金总额为3.38592亿元,主要用于油墨风暴APP系统升级项目和油墨科技研发中心项目:油墨风暴计划为这两个项目投资2.8亿元,主要目的有三个:一是进一步提高气象信息服务内容,在主营业务上形成与竞争对手的比较优势;第二,油墨天气应用程序提供了更多的功能和服务,以增强用户体验和使用粘性。三是推动油墨天气APP进一步商业化,提高流动性,完善现有商业模式。 简而言之,墨云应该尽最大努力提供“天气预报”服务,以防止用户逃跑。然后做更多的功能来增加产品的粘性,这样用户可以花更多的时间在他们自己的产品上,成为一个社区,最后使用大数据来准确地放置广告和提高广告收入 这些游戏方法与其他工具相同。 然而,董蜜的助手认为,这款墨水美观逼真:(1)最大限度地做好“天气预报”服务,如提高天气预报的准确性、基于位置的天气预报、提高天气预报的及时性和次生灾害的预警等。仅仅依靠所谓的多年积累的墨云历史数据是没有任何帮助的,尤其是近年来,当极端天气条件增加时,甚至已经掌握了来自全国各地的实时卫星和大量天气探测终端数据的气象局也认为这是一个困难的命题。 我们不禁要问,谁给了墨这样的勇气?天气预报的核心数据仍然是气象局。墨水没有自己的气象观测网络。其目前的天气预报服务只是基于气象部门数据的界面友好的显示。它几乎没有创造价值,也没有很强的商业变现能力。 (2)更多的功能真的会增加产品用户的粘性吗?如前所述,对于大多数用户来说,手机硬件制造商内置的气象服务处于突出位置。我们对在气象服务应用程序中增加社交网络和照片共享等功能以提高用户粘性持怀疑态度。 (3)墨云招股说明书显示,在过去四年中,所有研发成本和设备升级成本仅为1.5亿元左右。油墨云APP系统升级项目和油墨技术研发中心项目投资近3亿元。如何解释筹资项目的合理性?油墨天气APP系统升级项目油墨技术研发中心项目此外,虽然油墨云在油墨技术研发中心项目中提到了基于环境大数据平台的油墨智能环境物联网,但我们注意到智能家居设备空气体水果”早在2014年就推出了,它具有室内外温湿度空气体质量、气压等监控功能。空气体水果如下:与竞争对手相比,空气体水果在价格和功能上没有优势。空 这种APP+硬件兑现渠道非常困难。典型的是美图手机。经过几年的努力,美图将其手机业务卖给了小米。 用户在购买硬件产品时最关注的是硬件的性能。探测空气体的准确性和普遍性需要硬件技术的充分积累。 墨也明白这一点。在外力的帮助下,供应商华常升被发现生产空天然气。但是,由于合作问题,双方已经发生了合同纠纷和专利侵权纠纷诉讼,目前仍在诉讼过程中。这反映了油墨缺乏硬件产品的核心技术,极大地影响了油墨的硬件实现策略。 在宝藏中寻找空气体监测产品,有100多种,包括国内外各种等级和价格的产品:油墨未来将面临诸多挑战,油墨天气上市并不迫切。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注